수십 년 전, 독일 노동조합 IG메탈은 총파업이 소집될 때마다 유럽 금융시장이 흔들릴 정도로 막강한 힘을 가지고 있었습니다. 이제, 역사적인 최고치에 도달한 물가상승률의 상승으로 특징지어지는 1년이 지난 지금, 독일 노동조합 IG메탈이 다시 한번 활동 중입니다.

IG메탈의 대표인 요르그 호프만은 가을 봉급 협상에 대한 요구가 향후 2년간 8%의 임금 인상을 합친 것이라고 발표했습니다. 앞으로 몇 달 안에 투자자들이 과거처럼 IG메탈을 여전히 두려워해야 한다면 더욱 분명해질 것입니다.

독일의 낮은 실업률은 기술적으로 노동자들의 협상 입장에 유리하지만, 다른 전술적 고려가 작용하게 될 가능성이 높습니다. IG메탈은 여전히 210만 명 이상의 조합원을 거느리고 있어 독일 최대의 노동조합입니다. 다만 지난 15년간 노조가 지속적으로 조합원을 잃었지만 임금 인상을 둘러싼 갈등은 이런 흐름을 반전시킬 수 있습니다.

Jörg Hofmann에 따르면, 총 급여 8퍼센트 인상 요구와 관련하여 노동조합이 어떤 입장을 취할지는 여전히 열려 있다고 합니다. 현재 독일 산업 여건을 근거로, IG메탈은 다수의 독일 언론 채널에 대한 요르그 호프만의 발언이 사실로 인식될 경우, 요금 인상과 함께 임금 협상에 들어갑니다.

그는 회사의 지속적인 좋은 결과와 확실한 주문 장부를 언급합니다. 그러나 IG메탈은 러시아 가스 공급과 같은 추가적인 제한이 발생할 경우 임금 인상 요구를 재고할 준비가 되어 있습니다. 오는 9월 IG메탈이 최종 요구안을 발표할 것으로 보이는데 2022년 10월 28일 이후에는 그때까지 협상 타결이 이뤄지지 않으면 파업 요구가 나올 수 있습니다.

고용주 측 IG메탈의 상대는 Gesamtmetall이며, 사장 Stefan Wolf는 Jörg Hofmann의 주장에 반박했습니다. Gesamtmetall은 독일 금속 및 전기 산업의 26,000개 회원사 중 몇 개만이 잘 되고 있다고 지적합니다. 그는 회원사 생산은 여전히 2018년 수준보다 12% 낮지만, 동시에 같은 기간 이 분야에 취업한 사람들은 총 9%의 임금 인상을 받았다고 강조합니다.

독일은 경제적으로 부유한 나라로 여겨지며 많은 면에서 그렇습니다. 그럼에도 불구하고, 그 통계는 또한 많은 가정들이 재정적인 어려움을 겪고 있다는 것을 확인시켜줍니다. 유럽연합은 가계가 빈곤층으로 간주될 때를 결정하기 위한 세부 지침을 가지고 있으며, 가계의 총 가처분소득으로 측정되며, 여기에는 가계가 받을 수 있는 모든 보조금도 포함됩니다. 공식은 상대적이므로 기준은 개별 국가의 평균 소득입니다. 제가 최근에 본 자료에 따르면 독일 인구의 약 16%가 이런 경제 상황에서 살고 있다고 합니다. 약 1,340만 명으로 추산됩니다.

석유 가격이 20퍼센트 하락할 것이고 다른 에너지 가격도 이에 따라 하락할 것입니다. 그리고 다양한 원자재 가격도 함께 하락할 것입니다. 하지만 미래 언젠가 에너지 가격의 잠재적 하락에도 불구하고, 진실은 소비자 가격이 현재 매달 오르고 있다는 것입니다. 인플레이션이 다시 2%로 떨어진다면 이런 상황은 계속될 것입니다. 그러면 가격 상승 속도는 낮아지겠지만 절대적인 가격 수준은 떨어지지 않을 것입니다. 따라서 저는 많은 독일 가정들이 계속해서 불리한 경제 조건하에서 살 것으로 예상하며, 이로 인해 올해 말 노동 시장에서 갈등의 위험이 증가할 것으로 예상합니다.

그렇다면 투자자들은 올해 말 파업과 주요 갈등의 가능한 위험에 이미 대응해야 할까요? 너무 이르다고 생각하지만, 그 과정은 따를 가치가 있습니다. 또한, 대표되는 두 협상 당사자들이 아마도 유럽 대륙의 많은 부분을 특징짓는 정적인 사고방식에 의해 지배되고 있다는 생각 때문에, 그것은 유로존이 재미없는 투자처로 남는 데 기여할 수 있습니다.

제가 가장 흥미로울 것이라고 생각하는 유럽의 신호는 노동시장 개혁을 포함한 진정한 개혁에 대한 생각입니다. 이번에는 그럴 것 같지 않지만, 변경은 가능합니다. 만약 IG메탈과 게삼트몰이, 예를 들어, 향후 2년 동안 10% 이상의 임금과 그에 상응하는 근로시간 증가를 합친다는 합의로 상호 개혁을 한다면, 그것은 유럽의 자발적인 노동 기준 개혁이 될 것입니다.

독일 증시가 일주일 안에 20% 정도 상승할 것이라는 게 제 최선책이지만, 유로화 환율 하락과 통상 분쟁 중에 뒤따르는 증시가 동반되면서 큰 충돌이 일어날 가능성이 더 높은 환상으로 남아 있습니다.

Peter Lundgreen은 Lundgreen's Capital의 창립 CEO입니다. 그는 30년 이상의 경험을 가진 전문 투자 고문이자 투자 및 금융 분야의 강력한 기업가입니다.

This is the Original Article from THE MANILA TIMES NEWS

DECADES ago, the German trade union IG Metall possessed such mighty power that whenever a general strike was called, European financial markets would quake. Now, after a year characterized by increasing inflation rates that have reached historical highs, the German trade union IG Metall is active once again.

The head of IG Metall, Jörg Hofmann, has announced that the demand for the autumn salary negotiations is a wage increase of 8 percent combined for the next two years. Within the next few months, it will become clearer if investors should still fear IG Metall, like in the past.

The low unemployment in Germany is technically in favor of the workers' negotiating position, though other tactical considerations will most likely come into play. IG Metall is still powerful, with over 2.1 million members, making it Germany's largest trade union. However, the labor union has lost members continuously over the past 15 years, but a conflict about higher wages could turn this trend around.

According to Jörg Hofmann, it is still open how the labor union will definitely position itself regarding the demand for 8 percent in total salary increase. Based on the current conditions for the German industry, IG Metall enters the wage negotiations with the rate increase, should Jörg Hofmann's statements to a number of German media channels be perceived as true.

He refers to continued good results and firm order books at the companies. However, IG Metall is prepared to reconsider its demand for wage increases if further restrictions arise in, for example, the Russian gas supply. In September, IG Metall is expected to announce its final demands and after Oct. 28, 2022, there can be calls for strikes if a negotiated solution has not been reached by then.

IG Metall's counterpart on the employer side is Gesamtmetall, where the president, Stefan Wolf, has countered Jörg Hofmann's claims. Gesamtmetall points out that only a few of the association's 26,000 member companies from the German metal and electrical industry are doing well. He emphasizes that the member companies' production is still 12 percent below the 2018 level, but at the same time, those employed in the sector have received a total wage increase of 9 percent, during the same period.

Germany is considered to be an economically rich country and in many ways, it is. Nevertheless, the statistics also confirm that many households are financially distressed. The European Union has detailed guidelines to determine when a household is considered to be in poverty, measured by the household's total disposable income, including any subsidies a family may receive. The formula is relative, so the reference is the average income in the individual country. The latest data that I have seen estimate that approximately 16 percent of the population in Germany is considered to live under these economic conditions, translating to around 13.4 million people.

There will come a time when oil prices will drop by 20 percent and other energy prices will also fall accordingly, together with prices on a range of other raw materials. But despite a potential drop in energy prices sometime in the future, the truth is that consumer prices are currently rising each month. This will continue to be the situation if the inflation falls back to 2 percent. Then, the speed of the price increase will be lower, but the absolute price level will not drop. I therefore expect that many German households will continue to live under adverse economic conditions, which increases the risk of a conflict in the labor market later this year.

Should investors then already react to the possible risk of strikes and major conflicts later this year? I think it is too early, but the process is worth following. Also, because of the thinking that both negotiation parties represented are probably dominated by the static mindset that characterizes a large part of the European continent, it can contribute to the eurozone remaining as an uninteresting investment destination.

The signals from Europe that I think will be most interesting are thoughts about real reforms, including labor market reforms. I don't expect that to be the case this time, but change is possible. Should IG Metall and Gesamtmetall really go for a mutual reform, with an agreement of, for example, 10 percent or more in salary over the next two years combined with a corresponding increase in working hours, it would be a voluntary reform of labor standards in Europe.

My best bet is that the German stock market would rise by 20 percent within a week, but it remains an illusion, where a major conflict is more likely, coupled with a drop in the Euro currency exchange rate and in the stock market that normally follows during a conflict.

Peter Lundgreen is the founding CEO of Lundgreen's Capital. He is a professional investment advisor with over 30 years of experience and a power entrepreneur in investment and finance.